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玉米仍是政策市场,其价格将不会有太大波动
作者:admin  来源:本站  录入时间:2016/6/30 11:28:53   点击:401
玉米现货市场上半年价格主要以震荡走低的态势。全国均价由2016年1月到6月价格由2092.5元/吨跌至1897元/吨,跌幅达9.34%,较去年同期2448.75元/吨,下跌了22.5%。自去年下半年开始,国家政策对玉米进行市场化的推进,导致玉米价格持续低迷,直到6月份,市场可流通粮源稀缺,尤其优质玉米匮乏支撑玉米现货价格略有抬头。
  
  从南北价差进行分析,价差从2016年1月开始震荡走低,最低达到了20元/吨。主要原因为玉米现货购销清淡,南方价格下跌,造成价差缩减。但到了6月初,华北玉米深加工企业收购价格陆续突破1900元/吨,而南北价差也重新回到了110元/吨。这是由于市场可流通粮缩紧,下游饲料企业收购价也逐渐水涨船高,华北地区尤其明显,进入6月份,南北价差又再度拉开。
  
  截至6月11日,猪粮比价平均水平涨至10.67:1,较去年同期上涨78.1%。22个省市生猪平均价格较去年同期上涨39.7%;养殖利润达600元/公斤,同比增长82.6%。
  
  上半年生猪存栏量以及能繁母猪存栏量较为稳定,有筑底迹象。生猪存栏量回升但仍处于低位,供应短期内难以大幅提升。能繁母猪存栏量连续两年下跌,目前止跌企稳,但对应的生猪供应恢复则要到下半年。此外,国内仔猪价格仍然维持高位,猪粮比价处历史高点,预计今年四季度生猪供应量才会呈现较明显的上升趋势,届时对饲料需求才会增加。
  
  从深加工来看,酒精价格在2016年之前一直保持平稳运行态势。3月17日吉林省正式出台2016年深加工企业补贴政策,对纳入补贴范围的企业,2016年1-6月份在省内自购自用的玉米,每吨给予150元补贴,鼓励深加工企业消化玉米库存。
  
  随着临储收购结束,社会粮源收购无量和首批国储玉米启拍,深加工企业玉米采购开始全面向拍卖渠道转换,目前投放玉米年份旧、质量差,用粮企业必须掺入优质粮才能使用,而酒精深加工对低质玉米的容忍度较高,所以参与拍卖的积极性较强。从最近几次拍卖结果来看,低质玉米具有价格优势。
  
  由于临储泄库,拍卖玉米具有价格优势,DDGS、小麦、高粱的进口量同比去年大幅下降。尽管在数量上与去年同期不可同日而语,但进口谷物在霉变等质量方面比价优势明显。例如,深加工掺混优质玉米可用优质DDGS代替;同时,由于优质玉米量少价高,可替代品仍可成为饲料企业的另一种选择,市场再度掀起进口谷物小高峰。
  
  需要指出的是,在当前我国玉米泄库大方向之下,进口谷物如果影响泄库,仍可成为政策调控的靶点,后期需密切关注国家出台的政策。
  
  除关注进口DDGS、高粱、大麦之外,新上市的小麦也收到饲料企业的关注。由于去年入冬以来,我国寒潮、干旱和夏收期间持续降雨等灾害天气频发,导致今年大量新小麦品质下降。不过,由于我国饲料消费量开始回升,玉米价高量紧,饲用麦具备价格优势,导致饲料企业小麦采购热情再次被激发。
  
  2014年开始,玉米新粮大部分流往国储库存,导致市场可流通粮紧缩,较高的玉米拍卖价格往往利多玉米市场。到2016年,虽然国储巨量库存成为主要的潜在利空因素,但是国储不泄库,市场可流通粮紧缺的现状依然无法改变。可以说,收储政策的主要目的是为了稳定粮食价格,保障农民收益。巨大的库存固然给投资者内心带来空头压力,但是为了稳定粮食价格,国家不会贸然泄库,预计国储库将以“细水长流”的方式慢慢消化库存,避免造成剧烈波动。
  
  截至6月15日市场已举行三次临储超期储存和蓆茓玉米拍卖。在现货市场缺粮的情况下,玉米拍卖成交火爆,缓解供应紧张。
  
  综述,当前玉米现货市场粮源紧缺,国储巨量库存将成为市场上方沉重压力,但玉米价格继续深跌的可能性不大,每周定期拍卖放粮,缓解用粮紧张,收储政策平抑市场价格波动将成为第三季度主旋律。临储拍卖超期玉米,成交火爆,但是由于品质问题,对于饲料企业以及玉米淀粉深加工企业的用粮紧张缓解有限。生猪市场的回暖,为饲料需求注入动力,不过仍需警惕可替代品对玉米下游市场的“侵入”。总体而言,玉米仍是政策市,新粮上市前,预计玉米价格不会有太大波动,继续维持震荡将成为大概率事件。
 
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